前沿拓展：種植牙一體冠要多少錢
一顆假牙成本百元，但是種植一顆牙動輒數(shù)千乃至上萬，這里面有什么門道嗎？
準備沖刺A股IPO的家鴻口腔的招股書透露了其中的秘密。
近日，因已完成財務資料更新，深交所恢復深圳市家鴻口腔醫(yī)療股份有限公司發(fā)行上市審核，并且公司就關(guān)聯(lián)交易等問題進行了回復。
數(shù)據(jù)：全瓷類毛利率在6成左右
此前4月1日，家鴻口腔因IPO申請文件中記載的財務資料已過有期，而被深交所中止其發(fā)行上市審核。
家鴻口腔成立于2001年，2012-2013年，公司先后收購負責海外銷售平臺的ACER公司和海外業(yè)務生產(chǎn)的珠海新茂股權(quán)，隨后公司躍升至行業(yè)一線。
家鴻口腔的招股書顯示，公司產(chǎn)品可分為固定義齒、活動義齒及正畸產(chǎn)品三大類，還經(jīng)銷種植牙產(chǎn)品。其中，固定義齒業(yè)務為家鴻口腔第一大收入來源，營收占比超六成，而固定全瓷類收入占比超五成。
從毛利率來看，口腔行業(yè)確實堪稱暴利行業(yè)。2018-2020年，家鴻口腔主營業(yè)務毛利率分別為49.74%、47.58%和43.21%。盡管2020年受新冠疫情有所影響，公司毛利率依然維持在40%這樣的高位。此外，固定全瓷類的毛利率甚至分別達到了64.06%、62.82%和59.15%。
招股書還披露，2018-2020年，家鴻口腔的固定全瓷義齒銷售均價分別為314.70元/顆、312.85元/顆和309.27元/顆 ，然而其單位成本分別為113.12元/顆、116.33元/顆和126.35元/顆。
北青-北京記者注意到，近種植牙堪稱醫(yī)美行業(yè)的熱門賽道，不少網(wǎng)友困惑，既然其成本不過100多元，為何種植牙動輒成千上成的費用呢？
就這個問題，記者進行了調(diào)查。
調(diào)查：種植牙一顆兩萬至三萬
在采訪中，一位口腔民營醫(yī)院的人士告訴記者，一顆全瓷類牙齒，進口和國產(chǎn)的價格差異相當大，而種植牙的費用之所以高，牙科醫(yī)生拿走了一些，醫(yī)療設備也分攤了一些。以她所在的這家民營醫(yī)院為例，一顆進口全瓷牙起步價為6500元；種植一顆牙的價格，大約2.6萬起步。
一家媒體運營總監(jiān)對記者講述了其種植牙的經(jīng)歷，她比較過兩家民營口腔醫(yī)院，前者種植一顆牙兩萬，她還在這家醫(yī)院做過牙的調(diào)節(jié)，后者種植一顆是三萬，現(xiàn)在是術(shù)手觀察階段。
“總體感覺，我做手術(shù)這家醫(yī)院的大夫細致，更專業(yè)。整個手術(shù)一個小時就結(jié)束了，大夫一直安慰我，不要緊張。大夫能從病人角度考慮問題，感覺挺舒服的?！?/span>
“我做的是全瓷的。哪個的全瓷牙比較好，我說不上來。種植牙的周期比較長，大約4、5個月，從手術(shù)，下完釘子之后再長好，三個月之后，再觀察，然后找機會再開口兒，然后上那個帽兒。”
券商：耗材費用占比不超25%
據(jù)國海證券一份研究報告表示，義齒（假牙）包括活動義齒、固定義齒，種植牙冠屬于固定義齒。按材質(zhì)固定義齒可分全瓷牙和烤瓷牙。全瓷牙分為玻璃陶瓷材質(zhì)和氧化鋯材質(zhì)， 烤瓷牙分為貴金屬烤瓷牙和其他合金烤瓷牙。玻璃陶瓷強度低，適用于前牙和短固定橋，氧化鋯堅硬，適用于后牙區(qū)和較長的固定橋。
全瓷牙冠美觀、方便、附加值更高?？敬裳纼?nèi)冠為金屬透明度較低，硬度高于牙釉質(zhì)易造成對合牙的磨損，且金屬長時間易有離子游離導致牙齦周圍出現(xiàn)黑線不美觀。
從消費端價格看，烤瓷牙價格 800-2000 元，玻璃陶瓷牙在 2000-3000 元，國產(chǎn)全瓷牙（氧化鋯）3000-5000 元，進口全瓷牙 8000 元左右。
國海證券的報告還顯示，種植牙費用分配側(cè)重醫(yī)院端。傳統(tǒng)觀點認為，種植牙支付的費用中 25%為診療 費，75%為耗材費，其中 16%為修復材料，59%為種植牙系統(tǒng)（種植體 40%、 基臺 7%、人工牙冠 12%）。實際上消費者支付錢更多流入了口腔醫(yī)院（用于支付醫(yī)師費用，市場推廣費用，購買醫(yī)療設備、口腔醫(yī)院盈利等），耗材費用實際占較低。經(jīng)測算，消費者支付端看，種植體占比預計在 10.4%，修復材料占比 9.6%，牙冠占比 3.5%。
從消費者支付端來看，耗材費用占比不超25%。這從一個側(cè)面解釋了一顆假牙成本百元，但是種植一顆牙動輒數(shù)千乃至上萬，這些費用到底流向了哪里？
海外業(yè)務營收占比近六成
招股書顯示，2018-2020年，家鴻口腔的營業(yè)收入分別為2.49億、3.09億和2.96億，歸母凈利潤分別為4170.19萬、4419.6萬和3249.55萬。受疫情影響，2020年1-6月境外和境內(nèi)主營業(yè)務收入同比分別下降26.99%和13.56%。
其中，公司境外主營業(yè)務收入分別為1.7億、1.89億和1.65億，占主營業(yè)務收入的比例分別為68.20%、61.82%和57.09%，境外業(yè)務占比近六成，且主要集中在美國、歐洲等和地區(qū)。
家鴻口腔的境外業(yè)務主要通過OEM模式，根據(jù)境外客戶提供的設計單和牙模組織生產(chǎn)和銷售，客戶主要為境外義齒技工所。
有意思的是，家鴻口腔還存在嚴重的內(nèi)部管理“漏洞”。2019年7月12日，家鴻口腔的孫公司北京超爾的財務人員受騙加入QQ群，犯罪嫌疑人以北京超爾董事長孫德震的名義要求出納向廣州某銀行支付98.3萬。當日下午，出納提交了付款申請，并在會計復核后將款項匯出。北京超爾董事長發(fā)現(xiàn)上述轉(zhuǎn)賬行為系被卷入網(wǎng)絡詐騙，于2019年7月13日向公安局報案，目前，上述案件尚處于公安的偵查階段。
附：
國產(chǎn)全瓷牙套價格表（單位：元）
國產(chǎn)全瓷牙冠：1200~4000+
瓷倍健全瓷牙：1600+
愛爾創(chuàng)全瓷牙：1600+
國產(chǎn)美佳全瓷牙：3000+
進口全瓷牙套價格表（單位：元）
德國杜塞拉姆全瓷牙：1800+
德國迪瑞全瓷牙：2000+
日本則武全瓷牙：3000+
韓國登騰全瓷牙：3500+
德國威蘭德全瓷牙：3200+
德國水晶全瓷牙：3000+
德國西諾德全瓷牙：3500+
德國澤康全瓷牙：4800+
3MLava拉瓦全瓷牙：5000+
文/北青-北京記者 劉慎良
拓展知識：種植牙一體冠要多少錢
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