前沿拓展：網(wǎng)上賣的進口牙齒矯正器
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本文是《價值事務所》的原創(chuàng)文章，第879篇。文章僅記錄《價值事務所》思想，不構成投資建議，作者沒有群、不收費薦股、不代客理財。
都知道醫(yī)療是極好的賽道，各種10倍股，100倍股，但也是公認的復雜難學?，F(xiàn)在，可能是你能找到的，好上手，也是通俗易懂的醫(yī)療投資課程來了。課程梳理了醫(yī)療龐大的體系，并拆解為15個細分賽道，再逐一剖析細分賽道的投資機會。讓你從此掌握醫(yī)療投資方法，對各個賽道的投資邏輯了然于心，抓緊機會學習喲。
當所有人都開始悲觀，醫(yī)療行業(yè)后的堅挺也開始潰敗（CXO），沒有人再抱有期望，這反而意味著春天要來了。
很多時候，當你疑神疑鬼，被市場的鬼故事擾亂心緒時，只需要一些很樸素的常識，就能夠再次堅定下來。
國內(nèi)的GDP是否在增長？醫(yī)保的支出占GDP的比重是否在增多？醫(yī)保的整體支出金額是否在增加？你自己及家庭的醫(yī)療總支出是否在增長？假設你有足夠多的錢，是否會為了更好的醫(yī)療資源買單（如更好的醫(yī)生、更好的護理、更好的藥品、改良性的器械、醫(yī)美、植發(fā)、近視眼手術....）。
人的吃喝玩樂總歸是有限的，但對壽命與健康的追求卻是無限的，醫(yī)藥行業(yè)永遠都是朝陽行業(yè)。
（今天集中回答一些大家為關注的問題，希望看了本文后，后臺類似這樣的留言能少一點）
Q1：種植牙集采，OK鏡會集采么？A：不太可能，種植牙雖然自費居多，但如果做了集采卻有重大社會意義，可以讓更多人享受到社會福祉，多少年輕人因為一個牙而破產(chǎn)?而OK鏡更多是改良性，雖然對于近視有一定預防作用，但并非必須要用，并且OK鏡有特異性，須根據(jù)不同的人定制，沒有統(tǒng)一標準，難以集采。
醫(yī)保再大方，也很難將此等改良性產(chǎn)品納入醫(yī)保并集采（包括醫(yī)美在內(nèi)），醫(yī)保有那個錢，不如早早開通互聯(lián)網(wǎng)接口，使得廣大慢病患者在互聯(lián)網(wǎng)平臺買藥也可以使用醫(yī)保進行支付。
當然，這也不能，畢竟生長激素沒有納入醫(yī)保的水針也被集采了，而且集采情況感人，所以，概率再低，也有概率，由此觀之，好的做法是，避開醫(yī)療行業(yè)單品獨大的公司，當問OK鏡是否會集采，其實大家擔心的就是歐普康視，那這個時候，歐普的格局確實就差愛博太遠了。
Q2：種植牙集采會對通策收入有影響么？A：通策開的是醫(yī)院賣的是服務而不是產(chǎn)品，換句話說，他是個牙科超市，他可以賣低價的“集采”產(chǎn)品（或者說成引流產(chǎn)品更好），也可以賣新貴的療法?；颊邅硗ú撸梢赃x普通醫(yī)生，也可以花高價選名醫(yī)；可以選擇排隊，也可以加價進入VIP區(qū)；可以選低價的集采牙，也可以選高價的進口自費牙；可以選1w多的牙齒矯正器，也可以選3-4w的隱適美。
在2015年的時候，通策就搞過價格為3400元/顆低端種植牙，力圖拓展客戶群體。受該計劃所益，通策醫(yī)療當年種植量增加了2倍，帶動了修復、潔牙、牙周業(yè)務增長，收入增長三倍。
然而， 這一再正常不過的市場營銷活動，卻導致浙江口腔醫(yī)學會抵制，認為其低價戰(zhàn)略擾亂了市場，不得不無疾而終。通策醫(yī)療后來“哭訴”道：“該活動持續(xù)了4-5個月就停止了，之后種植量就再也沒有這么快增長過?！?/span>
所以，集采對醫(yī)院來說到底是好事還是壞事呢？受益于集采的推進，通策在2021年終于可以光明正大的搬出4999、5999的低價引流牙。董事長直接在微博放話：盼望集采早點落地。
A：這個問題就有問題，我覺得你想問的應該是，以后集采了，是否所有公司都利空，以后還能漲么？這才是大家真正關心的，大家對集不集采不關心，企業(yè)能不能賺到錢，自己投資的標的能不能漲才關心。
那么在“理論上一切醫(yī)療產(chǎn)品皆會集采”的背景下，企業(yè)還能賺錢么？
以下三種集采實為企業(yè)的利好：1、集采后相關產(chǎn)品滲透率提升，如幾萬塊錢的大哥大沒幾個人用，千元小米機基本可以人手一臺；
2、集采后相應產(chǎn)品還能有分層次的醫(yī)療需求，如種植牙集采后有3-4k的集采牙，廠家也還能對牙進行升級，推出1w甚至2w+的被消費者認可的高端種植牙；
3、出?？赡?，集采產(chǎn)品在國內(nèi)賺穩(wěn)定現(xiàn)金流，還可以加價出海收獲更高毛利；
作為一名合格投資者，每一個政策/趨勢都應該具體問題具體分析，而不是一刀切，一刀切的本質(zhì)就是自己懶，市場這么多聰明又勤奮的人，憑什么讓又懶又不努力的人賺到錢？
Q4：XXX暴跌了，還能拿么？A：這種問題與其問所長，不如問自己，為什么自己當初要買他，是覺得這是好公司未來可以讓自己的投資穩(wěn)健增值，還是覺得這個公司目前有機會。
如果是前者，那邏輯變了沒，如果沒有變，漲和跌有什么關系，為什么一暴跌就坐不住，歸根到底還是想賺到市場的每一分錢，自己太貪了。不然，明知公司是好公司未來會起來，為什么還會糾結目前的波動？
如果能放低預期，把投資像社保一樣當做資產(chǎn)配置的一環(huán)，向買房子一樣買進行資產(chǎn)配置，只要資產(chǎn)還是好資產(chǎn)，就完全不用操心，短期跌一點漲一點又何妨，長期好公司的復利增長就是會驚人的回饋你。
如果是后者，那更不適合問我了。
Q5:高瓴為什么清CXO？A：高瓴不止賣CXO，也賣了愛爾、寧德時代等等公司，他左手在二級市場賣賣賣，右手又在一級市場買買買。一家基金賣公司的理由是多的，有可能是有更好的機會，有可能是基金到期（君聯(lián)賣康龍就是這個原因）....投資人忌諱不清楚別人動機亂抄作業(yè)，高瓴如果這么神，為什么你不跟著他買格力？或者直接投高瓴。
Q6:近期中藥紛紛提價，遠離集采、政策大力支持，券商們普遍吹中藥，中藥是不是迎來春天？A：事先聲明，所長不是中藥黑，曾經(jīng)在中醫(yī)院工作過一段時間，身邊也很多中醫(yī)藥相關的朋友。不論政策如何推、券商如何推都改變不了中醫(yī)藥在走下坡路的事實，整個盤子就是在下降的。
中西醫(yī)之爭本就是不科學的，所長都不清楚他們爭來爭去到底在爭什么，中醫(yī)藥是我們古人一代一代用經(jīng)驗凝結的心血，肯定具備價值。西醫(yī)藥雖然叫西醫(yī)藥，但其實更確切的名字叫現(xiàn)代醫(yī)學，現(xiàn)代醫(yī)學是基于一些基礎學科的發(fā)展，使得人們能對抗外源侵襲、自體紊亂（基因、激素、免疫系統(tǒng)）等疾病的產(chǎn)生擁有一定的理解，進而指導了藥物研發(fā)。
現(xiàn)代醫(yī)學的藥物研發(fā)講究雙盲對照，一切數(shù)據(jù)說話，每一套步驟都有原因，后人隨時可以踩著前人的肩膀繼續(xù)往上攀登。
而中醫(yī)藥，其實是古人通過實踐摸索得出的結論，一切藥方是直接告訴你結果，卻不告訴你原因，這導致后人很難前進，現(xiàn)在隨便一名醫(yī)生可以說我的水平超過100年前的名西醫(yī)；但現(xiàn)在的中醫(yī)絕不敢夸?？谡f自己能超過華佗。
這就是區(qū)別。
舉個類似的例子，中醫(yī)藥就好比，所長告訴大家xx公司好，然后就沒有然后了；西醫(yī)藥就好比，所長告訴大家xx公司好，是經(jīng)過這樣這樣這樣的邏輯推倒出來的，xx不好，是因為這樣這樣這樣....
所長當年學中藥的時候，就天天背藥方，人都給你氣死，只能死記硬背；而學西藥的時候，就會從藥理入手，整個交付給你一套理論，這套理論不一定全對，可能有錯的地方，但是，你可以通過科學的方法找出到底哪里錯了，而前者就不行。
青蒿素的發(fā)現(xiàn)，其實就是通過對古人藥方里中藥中活性成分的鑒定，因此，所長說中醫(yī)藥有價值，里面還藏著多我們沒有發(fā)現(xiàn)的瑰寶。但他就是走下坡路的，很簡單的道理，當你知道那個方子真正管用的是青蒿素以后，你還會用古人那個藥方去調(diào)節(jié)瘧疾么？
未來，隨著現(xiàn)代醫(yī)學越進步，中醫(yī)藥就越會退居二線。
尾聲不論外界如何悲觀，但對于圈內(nèi)的人士而言，醫(yī)療行業(yè)的投資主線從未像現(xiàn)在這樣清晰，葛蘭主理的醫(yī)療雞規(guī)模已突破千億，成為基金圈當之無愧的一姐。她對于基金運作的策略從2019年以后就再也沒有變過，因為主線確實太明確了，緊跟主線走就可以了，不需要有什么變動。
后，給大家隆重介紹一下：價值事務所團隊新鮮出爐的《從零開始學價值投資》。這本書不同于市面上已有的投資類書籍，完全基于投資新手的視角，專門挑新手必定會遇到的困惑進行內(nèi)容展開。書里將行業(yè)分析和公司分析、估值分析等，進行大量的精簡，梳理成一個一個的分析框架，這樣小白也可以很簡單的跟著參照分析，就像練鋼筆字時跟著描紅一樣。
小白看完書后，也可以學著自己做公司分析，而不是一看就會，一學就廢。想要自己學會公司分析，學會做價值投資的朋友，一定要買一本好好學一下。
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